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《美国清洁能源法案》出台,新能汽车高景气度再强化

来源:瑞翔新材料2021-08-16 10:16
《美国清洁能源法案》出台,刺激力度超预期
 
2021年5月26日,美国参议院财政委员会通过了《美国清洁能源法案》提案,提案提出:
 
1)总计约2595亿美元清洁能源税收抵免方案,其中316亿美元为电动车消费者税收抵免;同时,为制造商提供30%的税收抵免来帮助厂商重组或建造新的工厂,并激励厂商购买商业电动车。
 
2)提升现行7,500美元/车的税收抵免上限,在美国组装的车辆可额外享2500美元/车抵免,如果整车制造商有工会代表,可再增加2500美元/车抵免,单车抵免上限提升至1.25万美元;但仅适用于售价8万美元及以下的电动车。
 
3)放宽汽车厂商享税收减免的20万辆限额,还将提供1000亿美元的消费者返现;当美国新能源车销量渗透率达到50%时,税收抵免将在三年内退坡。
 
提案后续仍需要获得参议院和众议院投票通过。
 
此次新能源汽车提案补贴力度超出市场预期,重点在于其提出补贴退坡终点是渗透率达到50%。而2021年1-4月,美国电动车渗透率仅为3.1%,显著低于欧洲14.9%、中国9.8%。若政策落地,2022-2023年美国市场有望复刻欧洲2019-2020年市场发展路径,带动全球新一轮增长。
 

资料来源:EV-sales,中金公司,2021/05
 
受此消息提振,今日(5月31日)新能汽车再度强势上涨。截至收盘,新能汽车ETF(516660)跟踪的CS新能车指数涨幅达4.88%。
 
图:CS新能车指数涨幅达4.88%


数据来源:Wind,截至2021/05/31

 
美国大补帖时代将启,接力全球新能车政策周期
 
政策周期上,当前中国已进入后补贴时代,政策边际效应减弱,私人消费需求推动放量。欧洲碳排放强压+高额补贴持续,新能源汽车需求旺盛,保持高速增长。而美国自拜登上台后,新能源车政策支持力度超预期,进入大补贴时代,接力全球新能车政策周期,或使美国成为下一个高增地区。
 

资料来源:兴业证券,2021/05
 
国际车企电气化再提速,中国产业链有望受益
 
在政策驱动和消费者内在需求提升的推动下,国际车企电气化转型或再提速。2021年以来,通用、福特、沃尔沃等国际大型车企已纷纷先后宣布其电动化目标,计划于指定年份后停售传统燃油车。大众、本田等车企也对其未来纯电动车销售比例做出下限规划。未来或有更多车企加入,汽车电气化转型趋势进一步明确。
 
表:国际车企2021年以来电动化新目标汇总

 
    庞大的车企电动化需求下,中国的锂电材料供应商在技术及成本的领先性或将使其充分受益。以美国为例,目前美国除了特斯拉 10GWh 的动力电池产能(仍是试验线未量产)外还没有本土电池供应商,预计LG化学、SKI等日韩电池厂未来将成为美国动力电池的主要供给者。而中国许多锂电材料企业由于技术及成本的领先性,作为LGC、SKI 及特斯拉供应链上的一环,有望深度受益于全球新能源车产业的高速成长。
 
新能源车高景气持续,关注新能汽车ETF
 
不但国际市场未来潜在较高的新能源车产业链需求,国内新能源汽车销量也继续保持高景气。据乘联会数据,4月新能源乘用车零售销量 16.3 万辆,同比+192.8%,批发销量 18.4 万辆,同比+214.2%,保持高速增长态势。当月渗透率为10.1%,1-4月渗透率为9.0%,较2020年5.8%的渗透率有明显提升。
 
5月销量方面,据申万宏源的终端走访,行业整体需求仍处于景气状态,预计5月新能源市场终端零售在16万左右,环比4月或基本持平。短期内缺芯问题或带来一定扰动,但其认为,随着下半年芯片问题逐步缓解,市场需求或将进一步释放,其仍看好全年较高增长的可能性。(注:第三方预测数据仅供参考,不作为投资建议)
 
对此,建议关注新能汽车ETF(516660),聚焦当前高景气核心赛道,一“指”涵盖上游资源、锂电材料、电池、充电桩、整车等新能汽车全产业链的投资机会。